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短期扰动债市。18年以来社融增速下滑是推动债市走牛的一大动力，专项债提前发行使得社融增速提前见底回升，对债市形成一定的负面扰动。从配置端来看，年初银行往往将更多资金向信贷资产倾斜，而地方债对其他券种也存在一定的挤出影响，这意味着债市在年初就面临一定的供给压力。但若国债发行为地方债“让路”（类似于18年三季度），再加上央行加大投放或降准对冲，则有望缓解地方债提前发行的压力，冲击或小于今年8月。

关于大家保险集团接管安邦集团的业务，市场早有端倪。国家企业信用信息系统显示的大家保险的法定代表人何肖锋刚好是安邦接管工作组组长，另一位监事赵鹏也出现在了接管组名单中。同时，三家股东上海汽车工业集团、中国石化，以及保险保障基金公司的持股比例与2018年安邦集团变更股本后的结构相吻合。

新增专项债方面， 2015-2018年新增专项债规模分别为1000、4000、8000、13500亿元，我们预计19年专项债规模相较于18年或增加8000-10000亿元，达到2.15~2.35万亿元，均值为2.25万亿元。置换债规模大减，预计19年净发行量或略高于18年，但低于16和17年。2018年地方债务置换接近尾声，我们统计19年置换债额度仅剩2400-2500亿元左右，较18年大幅减少。因此，考虑到新增一般债、新增专项债和置换债规模后，我们预计19年地方债净融资额为3.5万亿元，较18年增加2000亿元左右，但远低于16年的5.8万亿元和17年的4.1万亿元。

值得注意的是，公告还称，据统计数据显示，“国内ED患者人数约1.4亿人”，假设其中有30%接受治疗，人数将达4200万人，假设接受治疗的ED患者每年都能多次使用药物，未来中国潜在的市场规模有望达到百亿元级别，市场空间广阔。无独有偶，据传年初中国精神病第一股康宁医院发布的招股书中说：中国人每3人中有1人是精神病。

由此，泽璟制药选择的是科创板第五项上市标准：预计市值不低于人民币40亿元，主要业务或产品需经国家有关部门批准，市场空间大，目前已取得阶段性成果。医药行业企业需至少有一项核心产品获准开展二期临床试验，其他符合科创板定位的企业需具备明显的技术优势并满足相应条件。

为推动农商行坚持正确的改革发展方向，更好满足实体经济结构性、多元化金融服务需求，有效防范化解金融风险，今年1月，中国银保监会出台《关于推进农村商业银行坚守定位 强化治理 提升金融服务能力的意见》，要求农商行准确把握自身在银行体系中的差异化定位，专注服务“三农”和小微企业，切实做好融资成本管理，巩固好支农支小主力军的优势地位。